厦门首富现身瑞松科技, 研发支出占比或成“阻碍”

新浪财经
2019-06-20 08:43

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2019年6月5日,科创板首批三家彩票投注app喜提过会通知书,同时,科创板考场上又迎来了两位新考生,其中就包括广州瑞松智能科技股份有限彩票投注app(以下简称瑞松科技)。

  瑞松科技所属行业为专用设备制造业,彩票投注app早期主要是代理松下焊接机器人 ,到后来为汽车工业领域提供车身机器人焊装生产线,现阶段致力于为客户提供数字化智慧工厂的整体技术解决方案,彩票投注app一步一个脚印,逐步成长起来。

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  一、厦门首富为二股东

  彩票投注app前身为广州瑞松科技有限彩票投注app,由孙志强、颜雪涛、张国良、孙文渊和孙圣杰于2012年以货币出资设立,后于2016年整体变更为股份有限彩票投注app。

  截止目前,孙志强直接持有彩票投注app39.84%的股份,为彩票投注app的控股股东和实际控制人,而孙圣杰为孙志强之子,持有彩票投注app1.91%的股份;另外,信德产投持有彩票投注app2.04%的股份,其40%的出资额由广发信德持有并由其担任执行事务合伙人,康远投资是广发信德的员工跟投平台,持有彩票投注app0.04%的股份。

  值得一提的是,多次问鼎厦门首富的柯希平出现在持有彩票投注app5%以上股份的股东梯队当中。柯希平直接持有彩票投注app12.84%的股份,同时,其通过厦门恒兴间接持有彩票投注app7.87%的股份,也就是说,柯希平直接和间接持有彩票投注app约20%的股份,为彩票投注app的第二大股东。

  谈起柯希平,投资圈里的人应该不是很陌生。当初,他在紫金矿业股权投资中一战成名,其分两次投资给紫金矿业1000多万元,最终成就了70多亿元的财富积累,那笔成功投资助力他进入当年的福布斯富豪榜并被列为“厦门首富”。随后,他又先后大手笔投资京东方和富奥股份 ,均获得了丰厚的回报。

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  不过,在投资的修罗场中,他也曾经遭遇过挫折。

  2016年11月,来自长江商学院的同学为时任乐视控股董事长的贾跃亭捐赠6亿美金的一桩好事,一时还被传为佳话。其中,参与捐赠的名单里就有柯希平。

  而如今的柯希平,也不仅仅局限于做投资,他也有自己的事业,除了是厦门恒兴的董事长之外,他另一个身份是厦门市总商会的现任会长。

  如今,柯希平又成功“潜伏”进了瑞松科技的股东榜,如果彩票投注app能够顺利登陆科创板上市,那么他的财富将迈上一个新的台阶。

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  二、彩票投注app业务

  彩票投注app自成立以来,一直专注于机器人与智能制造领域的研发、设计、制造、应用、销售和服务,致力于为客户提供成套智能化、柔性化制造系统解决方案。

  彩票投注app的主要产品包括机器人自动化生产线、机器人工作站、机器人配件销售等。彩票投注app的产品及服务广泛应用于汽车、汽车零部件、机械、电梯、摩托车、船舶等行业。

  根据招股说明书显示,在自动化程度最高、工业机器人应用最广泛的汽车行业,彩票投注app在国内汽车焊装领域处于领先地位,未来随着其他一般工业领域自动化、智能化水平的不断提高,机器人应用的广度和深度不断提升,彩票投注app的业务发展空间也将不断拓展。

  彩票投注app长期服务丰田、本田、三菱、马自达、菲亚特克莱斯勒、广汽乘用车、广汽新能源、比亚迪 、德赛电池 、日立电梯、五羊本田、中集集团 、中船黄埔等知名品牌彩票投注app,为各行业提供机器人与智能制造生产线及工艺技术解决方案。

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  三、财务分析

  1、收入稳步提升

  彩票投注app2016年至2018年实现主营业收入分别为6.55亿元、7.05亿元和7.36亿元,逐步提升。

  彩票投注app的主营业收入按产品来划分,可以分为机器人自动化生产线、机器人工作站和机器人配件销售及其他等三大部分。

  其中,彩票投注app近3年来实现机器人自动化生产线收入分别为5.13亿元、5.83亿元和6.19亿元,占主营业收入的比例分别为78.42%、82.75%和84.03%,为彩票投注app收入的最主要来源。

  彩票投注app近3年来实现机器人工作站收入分别为0.80亿元、0.76亿元和0.79亿元,变动较小,占比分别为12.28%、10.77%和 10.67%,占比有所下降。

  彩票投注app近3年来实现机器人配件销售及其他收入分别为0.61亿元、0.46亿元和0.39亿元,占比分别为9.30%、6.48%和 5.30%,占比相对较少。

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  彩票投注app的主营业收入按地区来划分,可以分为华南区、华中区、华东区、西南区、华北区和其他等地区。

  其中,彩票投注app近3年来来自华南区和华中区两大地区的收入合计占主营业务收入的比例分别为89.42%、92.26%和 83.82%,占比较高。

  主要系彩票投注app业务主要集中在华南和华中地区,该等区域汽车及汽车零部件的产业较发达,彩票投注app能及时满足华南和华中地区的客户需求。

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  2、客户集中度较高

  目前,我国汽车制造行业固定资产的投资规模较大,形成了明显的产业集群特点,行业的集中度较高。

  以2018年为例,彩票投注app来自前五大客户的收入占总收入的比重高达76.82%,占比相对较高,说明彩票投注app下游的客户集中度较高。

  彩票投注app存在客户相对集中的风险,如果彩票投注app主要客户发生较大变化,则可能会对彩票投注app产品的销售造成冲击,进而会对彩票投注app利润产生一定的不利影响。

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  3、直接材料为主要成本

  彩票投注app产品的成本主要由直接材料、人工费用和制造费用等构成。

  彩票投注app生产产品所需的直接材料主要包括机械元件、工业机器人和电气元件等,近3年来直接材料成本占彩票投注app总成本的比例分别为86.66%、80.81%和82.73%,占比较高,可以看出,直接材料是彩票投注app产品的主要成本。

  人工费用近3年来占彩票投注app总成本的比例分别为5.94%、6.04%和3.58%,占比较低。

  制造费用近3年来占彩票投注app总成本的比例分别为7.40%、13.15%和13.68%,一路走高,主要系制造费用中的劳务采购成本逐年提升所致。

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  4、毛利率水平较低

  彩票投注app近3年来机器人自动化生产线的毛利率分别为21.63%、21.20%和21.37%,机器人工作站的毛利率分别为20.65%、21.19%和19.85%,这两种类别产品的毛利率总体较为稳定。

  这主要跟彩票投注app下游主要客户所在的汽车制造行业发展较为成熟有关。彩票投注app与其主要客户建立了长期的合作关系,尽管同一客户不同项目以及不同客户同类项目的毛利率存在一定波动,但彩票投注app主要产品的总体毛利率能够基本保持稳定。

  彩票投注app近3年来机器人配件销售及其他的毛利率分别为22.84%、31.09%和30.93%,波动相对较大。

  这主要是由彩票投注app机器人配件销售及其他的产品类别变化所致,近年来彩票投注app主动减少了中频逆变控制器、车间除尘系统改造等毛利率较低的产品的销售,因此,毛利率有所回升。

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  彩票投注app近3年来综合毛利率分别为21.64%、21.85%和21.72%,跟同行业可比彩票投注app相比,彩票投注app的毛利率高于华昌达 ,与天奇股份(维权)接近,但低于天永智能 、克来机电和机器人。

  总体上来说,彩票投注app的毛利率水平低于同行业可比彩票投注app的平均水平,主要跟不同彩票投注app的产品结构差异相关。

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  5、研发支出较少

  彩票投注app近3年来期间费用合计分别为1.10亿元、1.03亿元和1.02亿元,变动不大,占当期营业收入的比例分别为16.86%、14.68%和13.91%,占比逐年下降。

  其中,彩票投注app近3年来研发支出费用化的金额分别为0.24亿元、0.29亿元和0.29亿元,占当期营业收入的比例分别为3.65%、4.07%和3.98%,占比较低。

  另外,彩票投注app近3年来研发支出资本化的金额分别为301.97万元、110.61万元和129.23万元,资本化的金额不大。

  机器人智能化是高度技术密集型行业,对技术研发投入要求较高,而彩票投注app的研发支出低于科创板“研发投入占营业收入的15%”的红线,可能会成为彩票投注app冲刺科创板的“阻碍”之一。

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  6、营运能力有所下滑

  彩票投注app近3年来存货周转率分别3.62次、2.61次和2.03次,一路走低,说明彩票投注app的存货管理水平在下降。

  彩票投注app近3年来应收账款周转率分别为4.13次、3.63次和3.80次,整体上有所下滑,说明彩票投注app的应收账款管理效率总体上也有所减弱。

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  7、资产负债率较高

  彩票投注app近3年来资产负债率(合并)分别为61.52%、57.17%和61.30%,流动比率分别为1.84、2.00和1.65,速动比率分别为1.25、1.39和0.98。

  截止2018年末,彩票投注app的资产负债率较高,流动比率和速动比率较低,主要是因为随着彩票投注app经营规模的持续扩大,彩票投注app的流动资金需求在增加,另外,随着彩票投注app新生产基地的投入,彩票投注app投资活动现金流出也较大。

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  四、结束语

  彩票投注app本次募集资金投资项目均围绕彩票投注app主营业务进行,为彩票投注app主营业务的延伸、拓展及加强。

  募投项目的实施有利于彩票投注app扩大生产规模,增强研发设计实力,拓展彩票投注app在工业机器人领域的竞争力,并很大程度上满足彩票投注app对资金的需求。因而,彩票投注app的盈利能力和抗风险能力将得到进一步提升。

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